Решение ФРС по фиксации инфляции основано на ошибочной логике, а политика правительства США только усугубляет проблемы с поставками.
Экономика США сократилась примерно на 0,9 процента во втором квартале этого года, второй квартал подряд, в котором наблюдалось сокращение, которое, согласно Оксфордскому словарю английского языка, является определением рецессии. В ответ на эти тревожные цифры Белый дом попытался преуменьшить опасения, назвав спад «не удивительно» поскольку экономика замедляется в ответ на повышение процентной ставки Федеральной резервной системы.
Но не ошибитесь. Экономическая ситуация в США действительно вызывает беспокойство. Это потому, что даже если рецессия в стране искусственно вызвана ФРС, это все равно рецессия. И это не только создает очень реальные риски, но и решение, которое ищет ФРС, также выглядит в лучшем случае неполным и устаревшим.
Во-первых, нам нужно понять, почему ФРС повышает процентные ставки. Проще говоря, это делается для того, чтобы обуздать инфляцию, которая достигла самого высокого уровня с 1981 года, главным образом за счет роста цен на топливо и продукты питания. Согласно линии ФРС, инфляцию подстегивают неконтролируемые потребительские расходы в том, что они считают раскаленной экономикой. Таким образом, повышение процентных ставок и при этом удорожание кредитов как для бизнеса, так и для потребителей, по мнению ФРС, должно помочь охладить экономику, сократить расходы и обуздать инфляцию.
Но эта линия явно ошибочна. Считается, что увеличение расходов на фоне роста заработной платы и неудовлетворенного спроса из-за продолжающейся пандемии Covid-19, усугубляемой государственными стимулами, стимулирует инфляцию. Однако в реальных условиях ни то, ни другое не соответствует действительности. Заработная плата в реальном выражении фактически снизилась, а спрос, похоже, просто возвращается к допандемическому уровню, при этом многие отрасли так и не оправились от нехватки спроса, вызванной пандемией.
Напротив, корпорации, использующие продолжающиеся кризисы для повышения цен, кажутся важным фактором, который может признать даже Белый дом. То есть отсутствие конкуренции является одним из основных факторов инфляции. Это совершенно очевидно в энергетическом секторе: такие компании, как BP, Exxon, Chevron и Shell, зафиксировали рекордную прибыль на фоне роста цен на топливо и нерегулируемого выкупа акций. Это означает, что это проблема со стороны предложения, а не со стороны спроса, которую пытается решить текущая денежно-кредитная политика.
Еще одна проблема со стороны предложения заключается в том, что пандемия Covid-19 еще не закончилась. Возобновляющиеся дела, вызванные подвариантами Омикрона BA.4 и BA.5, могут и выбивают значительную часть рабочей силы в любое время. Эти последовательные волны являются основными ограничениями для цепочек поставок.
Также важно отметить, что изменение климата является еще одним ограничением предложения. Изменение климата влияет на каждую отрасль на планете, и в прошлом году произошли погодные явления, которые нарушили работу ключевых отраслей, таких как производство пиломатериалов, полупроводников и основных продуктов питания. Эти проблемы, конечно, сохраняются, потому что пагубные последствия изменения климата усугубляются.
В то же время реакции правительства на изменение климата было недостаточно, чтобы смягчить проблемы — без предложения достаточных альтернатив отсутствие инвестиций в новые нефтегазовые проекты только подстегивает цены на энергию, что приводит к рекордным прибылям гигантов, работающих на ископаемом топливе.
Таким образом, вместо того, чтобы Конгресс принимал закон или формулировал какой-то план по прекращению пандемии, изменению климата или разрушению монополий, ФРС вмешивается, чтобы решить то, что она считает безумными потребительскими расходами. Но на самом деле это не потребители легкомысленно тратят больше денег; просто люди тратят больше денег на одни и те же вещи, потому что наши цепочки поставок нарушаются из-за сочетания болезней, экстремальных погодных условий и корпоративной жадности.
Что еще больше беспокоит в отношении текущих экономических перспектив, так это отсутствие сопоставимого исторического сценария, на который можно было бы ориентироваться. В конце 1970-х и на протяжении 1980-х годов, когда мир боролся с аналогичной смесью рецессии и инфляции, получившей название «стагфляции», глобализация, то есть интеграция мировой экономики, способствовала экономическому росту и открытию новых рынков для американского рынка. транснациональные корпорации.
Возможно, в этот период не было ничего более важного, чем нормализация торговых отношений между США и Китаем, а также политика Китая по реформированию и открытости, начатая при Дэн Сяопине. Но сейчас продолжающаяся напряженность и торговая война между Китаем и США, а также усилия США по отделению западных экономик от Китая, ориентируют мировую экономику в направлении замедления роста.
То есть попытки деглобализации, которые, я бы сказал, проходят проверку прямо сейчас, когда западный мир пытается отрезать Россию от мировой экономики, создадут обратную сторону успешного периода глобализации. Это только усугубит экономические препятствия, с которыми сталкиваются американские и западные цепочки поставок.
Несмотря на жизнерадостные заявления Белого дома, экономика США находится в глубокой рецессии, и инструментов, которые ФРС использует для решения проблемы нарастающей экономической стагнации и безудержной инфляции, недостаточно. Во всяком случае, политика правительства США на всех уровнях только усугубит ситуацию.
Заявления, взгляды и мнения, выраженные в этой колонке, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают точку зрения ТNewsClick.
Вы можете поделиться этой историей в социальных сетях: